孕晚期胎儿的活动量与胎儿的健康状态有一定的关系，但并不一定代表缺氧。孕晚期的胎儿由于发育完全，空间较小，自身活动会受到限制，但这并不意味着胎儿的活动会减少。
一般来说，孕晚期胎儿的运动量会稍有减少，但如果母体的饮食、睡眠等因素不良，或者母体存在慢性疾病或孕期并发症，都可能影响胎儿的健康，导致胎儿过度活跃或运动减少。
过度活跃的胎儿并不一定代表缺氧，可能是因为胎儿正在经历快速的神经肌肉发育，并有自身的身体节律。不过在极端情况下，胎儿过度活跃也有可能与缺氧有关。由于缺氧可能导致胎儿脑部损伤，影响其神经肌肉发育，导致胎儿运动过度。
因此，如果出现孕晚期胎儿运动量过度或者反而运动减少的情况，建议及时就医，通过超声、胎心监测等方式评估胎儿的健康状态，以及排除母体存在的危险因素，保障母婴的健康。
