在胎儿38周已经是妊娠晚期，胎儿对氧气的需求量也随着孕期的增加而逐渐增加。而胎儿缺氧的原因主要包括以下几个方面：
1. 胎盘功能不佳：胎盘起着营养和氧气供应的作用，如果胎盘萎缩、胎盘早期剥离等原因导致胎盘功能不佳，那么就会影响胎儿的氧气供应。
2. 子宫血流量不足：在妊娠中期，胎盘所具有的血流动力学功能最为活跃，在此期间，胎儿的生长发育所需的营养和氧气都能够得到很好的供应。然而当孕周增加，特别是在孕晚期，由于子宫逐渐增大，妊娠期所需的血流量也会逐渐增加，如果子宫血流量不足，则会导致胎儿缺氧。
3. 胎儿自身疾病：如果胎儿本身存在某种疾病，例如先天性心脏病等，则会导致胎儿的氧气供应不足。
4. 孕妇自身的疾病：如果母体存在某些慢性疾病，例如贫血、高血压等，则会影响胎儿的氧气供应。
总之，虽然胎儿在38周已经是比较健康的状态，但是在孕晚期仍有可能发生胎儿缺氧的情况。建议孕妇在孕期间要保持健康的生活方式，避免主观上的精神压力和紧张情绪，同时要定期进行产检，及时发现和处理可能影响胎儿健康的因素。
